Informe Renta Fija: BONOS DE INTERÉS PARA CUBRIRSE DE LA INFLACIÓN
Aunque la inflación continúa su descenso gracias a las políticas de emisión 0, superávit financiero y desregulación de la economía, lo cierto es que los aumentos del IPC siguen elevados.
En este informe, se detallan algunos bonos de interés que ajustan por inflación de forma de evitar que el dinero de devalúe.
Boncer noviembre 2028)
Boncer noviembre 2026)
(Bono CER Cupón Cero Junio 2026)
A diferencia de los bonos anteriores, este es un bono cupón 0. Es decir que no paga intereses periódicos, pero se emite a un valor nominal menor, de forma de compensar el rendimiento. A su vez, el capital completo será devuelto en la fecha de vencimiento.
Actualmente cotiza con una TIR negativa, de forma que el bono se estaría comprando por encima de su valor técnico.
Sin embargo, para cubrirse de la inflación, también ajusta el capital por CER.
Al final del informe se dispone la descripción de la calificación crediticia de estos instrumentos.
Boncer noviembre 2028)
El BONCER 2028, cotiza con una paridad del 92,3% de su valor técnico, proporcionando una tasa de retorno anual del 6,57% más una tasa fija del 2,25% anual.
Además de este retorno, este bono actualiza por el Coeficiente de Estabilización de Referencia que sigue el nivel del aumento del IPC.
Esto implica que el valor nominal del bono y los intereses se ajusten por inflación. Sin embargo, el inversor debe comprender que el precio del bono sigue fluctuando por oferta y demanda, de forma que una caída del precio hará caer su tenencia.
Características
El BONCER 2025, con vencimiento en noviembre de ese año cotiza a un valor técnico de $1.860, el cual actualiza por CER al igual que los intereses y el capital.
Este bono posee una tasa fija del 2% anual de acuerdo a su valor técnico. Si bien es baja, hay que sumarle la actualización por inflación.
A diferencia del TX28, este bono se caracteriza por una duración menor, lo que implica un riesgo de tasa de interés menor y por lo tanto ofrece un menor rendimiento. Aun así, resulta una oportunidad para aquellos inversores que deseen cubrirse de la inflación y obtener un rendimiento real positivo.
(Bono CER Cupón Cero Junio 2026)
A diferencia de los bonos anteriores, este es un bono cupón 0. Es decir que no paga intereses periódicos, pero se emite a un valor nominal menor, de forma de compensar el rendimiento. A su vez, el capital completo será devuelto en la fecha de vencimiento.
Actualmente cotiza con una TIR negativa, de forma que el bono se estaría comprando por encima de su valor técnico.
Sin embargo, para cubrirse de la inflación, también ajusta el capital por CER.
Sobre la Calificación Crediticia
Recientemente, Moody´s mejoró la calificación crediticia para la deuda argentina, indicando mejor previsibilidad para la economía argentina en general y mayor certidumbre para los próximos pagos de intereses y capital.
En moneda local pasó de Caa1 a B3, mientras que en moneda extranjera lo hizo de Caa3 a Caa1.
Ambas nuevas calificaciones indican un alto riesgo de impago si las condiciones de la economía y del mercado se vuelven adversas, pero los calificadores consideran que la capacidad del gobierno para hacer frente a los pagos futuros.
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