Micron (MU)

Resultados y lectura sectorial

Micron Technology presentó ayer sus resultados del tercer trimestre del año fiscal 2026, superando ampliamente las expectativas del mercado. La empresa reportó ingresos por $41.500 millones, prácticamente cuadruplicando los $9.300 millones del mismo período del año anterior y dejando atrás las estimaciones del consenso de $35.600 millones. Las ganancias por acción ajustadas alcanzaron US$25,11, frente a los $20,60 esperados. El principal motor es la memoria de alto ancho de banda (conocida como HBM), el componente especializado integrado dentro de los procesadores de inteligencia artificial de empresas como Nvidia y AMD. Solo la división de centros de datos generó más de $25.000 millones en el trimestre, con márgenes brutos del 83%. Para el próximo trimestre, la empresa proyecta ingresos de $50.000 millones, también muy por encima de las estimaciones de Wall Street.

El auge de la inteligencia artificial genera una demanda sin precedentes de memoria avanzada, y Micron es uno de solo tres fabricantes en el mundo con capacidad de producir HBM a escala. Los grandes proveedores de infraestructura en la nube como Amazon, Microsoft, Meta y Google comprometieron en conjunto más de $700.000 millones en inversiones de IA durante 2026, y buena parte de ese gasto fluye directamente hacia componentes de memoria. Sin embargo, la industria de semiconductores es históricamente cíclica, y el ritmo de inversión de Micron —más de $25.000 millones en gastos de capital previstos para este año— plantea interrogantes sobre la sostenibilidad de los márgenes si el ciclo de gasto en IA llegara a moderarse. A esto se suman los riesgos geopolíticos propios de una industria con operaciones distribuidas entre Asia y Estados Unidos.