Highlights Abril 2026

A principios de mes colocamos posición de COMPRA en UnitedHealth, considerando que las acciones de la compañía se encontraban subvaluadas en un 30% aproximadamente de acuerdo a los flujos de caja futuro y a algunos ratios. UnitedHealth mantenía fundamentos sólidos, una buena posición de liquidez, solvencia y proyecciones de crecimiento a largo plazo. Con esto, consideramos que la caída a corto plazo, sería revertida rápidamente.

Desde el 1 de abril, la acción retomó un 30% en USD.

A finales de marzo, sugerimos la posición de COMPRA en Mercado Libre ya que se encontraba subvaluada en un contexto donde presenta una combinación de alto crecimiento, sólida generación de caja y múltiplos atractivos en términos de flujo. Esto sugería una subvaluación relativa frente a su potencial. De acuerdo al crecimiento proyectado y al flujo de caja, los niveles de precio representaban un punto de entrada atractivo para inversores con horizonte de mediano y largo plazo.

Desde fines de marzo al día de la fecha, MELI aumenta un 13% en USD.

Previo a la guerra de Estados Unidos e Irán en Medio Oriente, sugerimos la posición de compra en OXY, notando que se encontraba subvaluada con un potencial alcista del 25%. No tuvimos en cuenta una posible Guerra que se desataría a finales de febrero. Luego de este acontecimiento sugerimos mantener acciones de OXY, para aprovechar mayor potencial alcista.

Hasta el 26 de marzo, donde sugerimos tomar ganancias de OXY, las acciones treparon un 50% en USD en dos meses y medio.

A finales de febrero sugerimos posición de COMPRA en Amazon, que había caído fuertemente respecto de los últimos resultados financieros, donde las expectativas de crecimiento jugaron en contra. Sin embargo, fue una oportunidad de entrada ya que Amazon tiene un modelo de negocio excepcional, con fuerte crecimiento en AWS y gran capacidad para convertir beneficios en flujo de caja, lo que le permite invertir para crecer.

Desde el anuncio de la posición hasta ahora, es decir, en dos meses, la acción ha trepado un 30% en USD.

Desde principios de año anunciamos posición de COMPRA en PBR, indicando una subvaluación evidente de acuerdo al modelo de flujo de caja, que en principios de años tenía un potencial de revalorización del 67%. La suba de PBR se vio beneficiada además por la Guerra de Medio Oriente, que impulsó los precios del petróleo.

Desde el 6 de enero de 2026, donde marcamos posición de COMPRA, la acción trepó un 80% en USD.

Luego de presentar los resultados del Q3-2026, Oracle parecía subvaluada en cuanto al flujo de caja futuro. Oracle tenía ingresos por nuevos contratos que habían saltado más del 320% interanual, sumado a que posee un margen de flujo de caja elevado. Dado el riesgo que tenía entrar en Oracle, sugeríamos mantener cautela y no comprar ni vender, observando la evolución.

En 35 días, la compañía ganó un 16% en USD.

Mantenemos posición de compra en Qualcomm desde mediados de marzo, sugiriendo que la empresa cotizaba con múltiplos atractivos en relación al sector de semiconductores. Sumado a esto, la compañía presentaba un excelente nivel de flujo caja ofreciendo un retorno al accionista superior al sector. Consideramos que Qualcomm estaba subvaluada alrededor de un 30%.

Desde que anunciamos la posición de compra, el 12 de marzo, hasta la fecha la acción sube un 13% en USD. Si bien aún no ha recogido toda la suba que esperamos, consideramos que sigue atractiva.

Colocamos posición de compra a principios de marzo confiando en los fundamentos del negocio, como el crecimiento esperado en beneficios para 2026, y el crecimiento en Azure siendo el principal motor en MSFT. Los ratios anticipaban y anticipan el crecimiento de la compañía para este año, lo que limita aún más la suba desde ahora.

Desde que sugerimos la posición de compra hace casi dos meses, la acción subió un 8% en USD. Siendo que MSFT es de riesgo moderado en comparación con el resto del sector, este rendimiento es excepcional.

El 26 de marzo sugerimos tomar ganancias de OXY y CVX que fueron notablemente favorecidas por el aumento del precio del petróleo desde el comienzo de la Guerra en Medio Oriente. Las compañías cotizaban con expectativas de que las tensiones aumentarían y el precio del crudo seguiría subiendo. Las expectativas eran elevadas y había señales de sobrecompra. La dinámica del petróleo en estos contextos suele ser volátil y dependiente de eventos.

Desde fines de marzo a la fecha las acciones de ambas empresas corrigieron un 12%, en medio de la tregua temporal entre Estados Unidos e Irán.

Los bancos argentinos son un caso de estudio bastante particular. Las acciones están muy volátiles, en el largo plazo suben, pero en el corto hay que soportar duras caídas donde el beneficio tal vez no compensa el riesgo asumido. En reiterados informes semanales de valor razonable alertamos que las acciones de bancos argentinos estaban cotizando por encima de su valor justo. Dado el contexto actual donde los bancos ya no tienen ingresos por Leliqs y Pases del BCRA, los ingresos por intereses están deteriorados.