American Express (AXP)

Resultados y lectura sectorial

American Express cerró el primer trimestre de 2026 con resultados que superaron las expectativas del mercado. Los ingresos totales alcanzaron USD 18.900 millones, un 11% más que el mismo período del año anterior, mientras que la ganancia por acción llegó a USD 4,28 —un 18% por encima de 2025 y un 7% por encima de lo que proyectaban los analistas—. La ganancia neta creció un 15%, hasta USD 3.000 millones. El volumen de gasto de los titulares de tarjetas aumentó un 10%, el ritmo más alto en tres años, impulsado tanto por compras de bienes y servicios como por el segmento de viajes y entretenimiento. La cartera crediticia se mantuvo en buen estado: la tasa de morosidad quedó en 1,3% por quinto trimestre consecutivo, y la proporción de créditos que resultaron irrecuperables se ubicó en 2,0%. Ante este desempeño, la compañía reafirmó su proyección para el año completo 2026: crecimiento de ingresos de entre 9% y 10%, con una ganancia por acción esperada de entre USD 17,30 y USD 17,90.

A diferencia de Visa o Mastercard, American Express no solo procesa pagos: opera su propia red, lo que le permite generar ingresos por tres vías simultáneas: las cuotas anuales de membresía, los cargos que cobra a los comercios por cada transacción procesada, y los intereses sobre los saldos de sus tarjetahabientes. Este modelo está orientado a clientes de alto poder adquisitivo, lo que se traduce en mayor gasto promedio por cuenta y menor incidencia de impagos en comparación con la banca de consumo tradicional. En el contexto actual, marcado por señales mixtas en el consumo privado de Estados Unidos y una incertidumbre macroeconómica persistente, la compañía sostiene que su perfil de cliente le otorga mayor resiliencia ante ciclos económicos adversos.